В учебном пособии в концентрированном виде представлена современная методология финансовых расчетов, математического, в том числе имитационного, моделирования и прогнозирования движения различных показателей финансового рынка. Рассматриваются также вопросы технического анализа, теории оптимального портфеля, финансовых рисков.
Для студентов, аспирантов и преподавателей экономических и финансовых специальностей вузов, а также специалистов банковских и финансовых структур.
ВВЕДЕНИЕ
Прагматизм рыночных отношений проявляется в том, что любые ценности, в чаетиости матер!ального:характера, представляют интерес для юридических и физических лиц постольку, поскольку способствуют достижению прежде всего экономических целей. Заметим в этой связи, что по различным оценкам на руках у населения России находятся десятки миллиардов долларов. Значительными суммами располагают также юридические лица. Поэтому вопрос об эффективном инвестировании этих средств актуален как для населения, так и для предприятий России. Рациональное решение подобной проблемы в современном динамически развивающемся мире, очевидно, невозможно без математического моделирования соответствующих финансовых операций.
В частности, одним из способов инвестирования является вложение средств в различные финансовые инструменты*. Стало быть, математическое моделирование финансовых рынков, на которых обращаются эти инструменты, является задачей, представляющей не только теоретический, но и огромный практический интерес.
В нашей стране финансовые рынки появились сравнительно недавно — 1992—1993 гг. На их функционировании до сих пор негативно сказываются по крайней мере три обстоятельства. Во-первых, формирование и развитие российских финансовых рынков, ориентированное в основном на устаревшую американскую модель 70-х гг., происходило без какого-либо определенного плана. Во-вторых, на их становлении и развитии, безусловно, отразилась нестабильная политическая и экономическая ситуация в России. В-третьих, на функционирование российских финансовых рынков весьма существенно влияет так называемый субъективный фактор. Как следствие, в настоящее время — переходный период российской экономики — для отечественных финансовых рынков характерны:
• «неоформленность» в макроэкономическом понимании;
• слабая развитость материальной базы, технологий торговли, регистрирующей и информационной инфраструктур;
• высокая степень рисков вложения средств;
• раздробленность системы государственного регулирования финансовых рынков;
• отсутствие у государства сколько-нибудь продуманной долгосрочной политики их формирования и развития;
Оглавление
Введение........................................................................................3
Глава 1. Характеристика финансового рынка
и его моделирование.................................................................'.. 6
1.1. Классификация и характеристика финансовых рынков ..............6
1.2. Структурные изменения финансовых процессов
и причины их возникновения....................................................... 16
1.3. Моделирование как основной инструмент исследования финансовых рынков..................................................................... 20
1.4. Отличительные черты финансового рынка
и его прогнозирование................................................................... 26
Вопросы и задачи для повторения и самопроверки................................. 30
Глава 2. Методология финансовых расчетов.
Детерминированная финансовая математика........................... 32
2.1. Простые проценты.........................................................................32
2.2. Сложные проценты.........................:..............................................38
2.3. Непрерывные проценты........................................"........................41
2.4. Начисление процентов в условиях инфляции
и налогообложения........................................................................45
2.5. Потоки платежей...........................................................................48
2.6. Практические приложения теории ...............................................56
2.7. Эквивалентный переход от одной ставки к другой.....................67
Вопросы и задачи для повторения и самопроверки.................................67
Глава 3. Методы технического анализа финансового рынка........ 74
3.1. Технический анализ ......................................................................76
3.2. Формирование валютного курса................................................... 78
3.3. Методы технического анализа ......................................................80
3.4. Скользящие средние......................................................................87
3.5. Осцилляторы..................................................................................93
3.6. Волны Эллиота.............................................................................101
3.7. Основные принципы управления рисками
в техническом анализе .................................................................102
Вопросы и задачи для повторения и самопроверки................................ 104
Глава 4. Анализ рядов динамики и методы краткосрочного
прогнозирования финансовых показателей .............................109
4.1. Характеристика методов и моделей краткосрочного
прогнозирования..................................................,...'....................109
357
4.2. Методы и модели экспоненциальной взвешенной -•* скользящей средней ......,.................................................._......,„., v
4.3. Модель Хольта—Уинтерса...........................................................|
4.4. Метод Тейла—Вейджа.................................................................?
4.5. Метод эволюции..........................................................................1;
4.6. Метод гармонических весов......................................................,. Jj
4.7. Моделирование финансового рынка с использованием сплайн-функций..........................................................................*};
Допросы и задачи для повторения и самопроверки....................,.....,".....J;
Глава 5. Оценка и анализ финансовых рисков ............................I;
5.1. Общеметодические подходы ' л к количественной оценке риска..................................................);
5.2. Задачи формирования портфелей ценных бумаг............*..»..**. Ь
5.3. Формирование оптимального портфеля
по методу Шарпа..........................................................................I1
5.4. Многофакторные модели. Теория арбитражного ценообразования .'.......................................................................,. JJ
Вопросы и задачи для повторения и самопроверки................................1|
Глава 6. Статистические методы моделирования финансово- " экономических процессов. Стохастическая финансовая математика.............................................................................'I1
6.1. Структура временных рядов финансовых показателей............. i|
6.2. Математические основания стохастического анализа временных рядов ........................................................................« 21
6.3. Основные математические модели стохастических процессов ............4.........................................................................21
6.4. Пример практического моделирования
стохастических процессов.....................................................*,..гу?
вопросы и задачи для повторения и самопроверки...........................«,»*:
Глава 7. Моделирование взаимосвязей финансово-экономических показателей ............................................„.--..,.-2
7.1. Виды связей между финансово-экономическими
показателями и этапы их статистического моделирования ....... 2;
' 7,2. Выявление наличия корреляционной связи между парой '/ '
показателей и оценка ее тесноты.........................................•*•»• ЗЕ
7.3. Подбор аналитической зависимости для описания взаимосвят •, показателей и оценка параметров модели регрессии..........„...С Ж
7.4. Оценка качества построенной модели ................................»»«•«• *
7.5. Построение доверительных интервалов................................t—• 2
7.6. Особенности построения и предпосылки использования многофакторных регрессионных моделей...........................•.....2'
Глава 8. Методы экспертных оценок в прогнозировании
основных финансовых показателей .....................................1........256
8.1. Общая схема комплексного прогнозирования развития финансового рынка......................................................................256
8.2. Обработка экспертных оценок качественных изменений объекта прогнозирования...........................................................- 262
8.3. Экспертные оценки в прогнозе количественных
показателей...................................................................................279
8.4. Обработка экспертных оценок при целевом прогнозировании развития объекта ..........................................................................288
8.5. Примеры расчетов.......................................................................304
Вопросы и задачи для повторения и самопроверки................................309
Глава 9. Имитационные модели инвестиций................................310
9.1. Понятие имитационной модели и имитационного моделирования. Особенности и возможности имитационного подхода..........,.................................................... 310
9.2. Имитационное моделирование систем массового обслуживания..................................................•...........;................313
9.3. Имитационное моделирование в рамках агрегативной математической схемы................................................................. 334
Вопросы и задачи для повторения и самопроверки................................343
Литература..............................................................................................345
Глоссарий.................................................................................................347
Предметный указатель............................................................................354
Цена: 150руб.
