12 Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. —269 с.
ISBN 5-238-00321-8
Представлена целостная концепция финансового менеджмента, управления денежными потоками в сфере предпринимательской деятельности в условиях переходной экономики.
Рассматриваются экономические, организационные, правовые вопросы, возникающие в процессе управления финансами в предприятиях и коммерческих организациях различных организационно-правовых форм. Практический аспект учебника состоит в раскрытии финансового обеспечения предпринимательства, управления основными и оборотными активами, инвестиционными ресурсами и выборе оптимальных финансовых решений.
ББК 65.290-93-2я73
Оглавление
ОТ АВТОРА..................................................................................................................................................5
I. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.......................9
ГЛАВА 1.ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: СУЩНОСТЬ, ЭВОЛЮЦИЯ
ФОРМ УПРАВЛЕНИЯ.................................................................................................... 10
1.1. ПОНЯТИЕ МЕНЕДЖМЕНТА................................................................................................................. 10
1.2. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ МИРОВОЙ ЭВОЛЮЦИИ МЕНЕДЖМЕНТА.............................................10
1.3. СОБСТВЕННИК - ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬ - ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖЕР...........................13
1.4. ОБЪЕКТЫ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ.....................................................................................20
ГЛАВА 2. ВНЕШНЯЯ СРЕДА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА...........................................26
2.1. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ..........'...............................26
2.2. ИСТОРИЧЕСКИЙ АСПЕКТ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В РОССИИ ..............................28
2.3. СОВРЕМЕННЫЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В РОССИИ.............................35
2.4. ЗАПАДНЫЕ КОНЦЕПЦИЙ ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ..............................................39
ГЛАВА 3. ФУНКЦИИ, ПРИНЦИПЫ И РОЛЬ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА...............43
3.1. ОБЩИЕ ФУНКЦИИ МЕНЕДЖМЕНТА..................................................................j............................43
3.2. ВОСПРОИЗВОДСТВО И СБАЛАНСИРОВАННОСТЬ РЕСУРСОВ................................................44
3.3. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ РЕСУРСОВ ............................................................................................................,45
3.4. КОНТРОЛЬ ЗА РЕСУРСАМИ.................................................................................................................53
3.5. ПРИНЦИПЫ И РОЛЬ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА...........................................................57
ГЛАВА 4. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ...............................................64
4.1. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ПРЕДПРИЯТИЙ......................................................64
4.2. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ПОЛНЫХ И ПРОСТЫХ ТОВАРИЩЕСТВАХ .................'.65
4.3. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ТОВАРИЩЕСТВАХ НА ВЕРЕ .............................................68
4.4. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ОБЩЕСТВАХ С ОГРАНИЧЕННОЙ И ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ.................................................................................71
4.5. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ.........................................76
4.6. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ КООПЕРАТИВАХ.....................88
4.7. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ГОСУДАРСТВЕННЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ УНИТАРНЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ ..........................................................................................................91
4.8 ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В НЕКОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЯХ.........................94
4.9. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ................................................ 101
4.10. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ ............................................................................... 105
II. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМ ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА.:. 109
ГЛАВА 5. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ
ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА....................................................................................... ПО
5.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ................................................................................ПО
5.2. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ САМООКУПАЕМОСТИ И САМОФИНАНСИРОВАНИЯ................................................................................................................ ПО
5.3. СТРАТЕГИЯ ФИНАНСОВОГО РОСТА.............................................................................................. 116
5.4. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ...................................................................................................................... 120
ГЛАВА 6. РОЛЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ПРИВЛЕЧЕНИИ
РЕСУРСОВ ..............................................................................................._.................. 122
6.1. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ КРЕДИТОВАНИЯ...........................................................................122
62. УПРАВЛЕНИЕ ВЕКСЕЛЬНЫМ ОБОРОТОМ...................................................................................127
6.3. УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРИНГОВЫМИ, ЛИЗИНГОВЫМИ И ТРАСТОВЫМИ
ОПЕРАЦИЯМИ ...................................................................................................................................... 132
Факторинговые операции............................................................................................................. 132
Доверительное управление. Трастовые операции......................................................................134
Лизинговые операции...................................................................................................................136
ГЛАВА 7. НАКОПЛЕНИЯ. ИНВЕСТИЦИИ. ЭМИССИЯ.......................................................... 142
7.1. СУЩНОСТЬ НАКОПЛЕНИЙ И ИНВЕСТИЦИЙ .............................!............................................. 142
7.2. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ И ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ...................................................................144
7.3. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛЬНЫМИ ВЛОЖЕНИЯМИ...................................... 148
7.3. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ................................................................150
7.4. ОСНОВЫ ЭМИССИОННОГО ПРОЦЕССА......................................................................................152,
7.5. ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ............................................................................159
7.6. УПРАВЛЕНИЕ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ.............................................................. 162
ГЛАВА 8. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ В СФЕРЕ ПРИВАТИЗАЦИИ................................. 167
8.1. НАЧАЛЬНЫЙ ЭТАП ПРИВАТИЗАЦИИ ........................................................................................... 167
8.2. ФИНАНСОВЫЕ ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНОГО ЭТАПА
ПРИВАТИЗАЦИИ.................................................................................................................................. 171
III. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ ПРЕДПРИЯТИЯ.................................179
ГЛАВА 9. УПРАВЛЕНИЕ ОСНОВНЫМИ И ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ....................... 180
9.1. ФИНАНСОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ........................................................................................................180
9.2. СУЩНОСТЬ И ОЦЕНКА ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ............................................................... 182
9.3. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ ВОСПРОИЗВОДСТВА ВНЕОБОРОТНЫХ
АКТИВОВ ................................................................................................................................................. 186
9.4. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ
СРЕДСТВ................................................................................................................................................... 187
9.5. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.................................................................................. 191
9.6. РАСЧЕТНЫЕ ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С БАНКОМ ....................................... 193
9.7. КАССОВЫЕ ОПЕРАЦИИ......................................................................................................................199
9.8. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ........................ 201
ГЛАВА 10. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ
РЕЗУЛЬТАТОВ............................................................................................................ 203
10.1. ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ......................................................................203
10.2. СОБСТВЕННЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ................................................................206
10.3. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ....................................................................................................207
10.4. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА...................................................................................209
10.5. МОДЕЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ.................................................................................217
10.6. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ............................................................................ 225
ГЛАВА 11. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕДУРОЙ БАНКРОТСТВА.....................................................232
11.1. ПРОЦЕДУРА БАНКРОТСТВА............................................................................................................. 232
Банкротство, инициируемое должником...................................................................................234
Банкротство, инициируемое кредиторами................................................................................234 •
11.2. КРИТЕРИИ БАНКРОТСТВА............................................................................................................... 240
ГЛАВА 12. ОСНОВЫ ПРОЕКТОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ......................................................242
12.1. ПОРЯДОК И ЗАДАЧИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ.................................................... 242
Финансовая эффективность инвестиционных проектов.........................................................244
Экономическая эффективность инвестиционных проектов...................................................245
Оценка риска инвестиционных проектов..................................................................................247
12.2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ......................................................................................................... 249
Финансовая диагностика (анализ) объекта инвестиций........................................................252
Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов
с иностранным участием..............................................................................................................253
Измерение и оценка социальных последствий инвестиционного проекта..........................254
Влияние инфляции на доходность инвестиционного проекта...............................................256
Дисконтирование, внутренняя эффективность инвестиционного проекта.........................257
Экспертные процедуры отбора и оценки инвестиционных проектов...................................258
12.3.БИЗНЕС-ПЛАН ....................................................................................................................................... 263
ЗАКЛЮЧЕНИЕ........................................................................................................................................266
От автора
Рыночное реформирование российской экономики коснулось прежде всего финансово-кредитной сферы. Оно определило направленность коренных преобразований в сфере управления финансами и необходимость изучения их закономерностей в условиях адаптации к рыночной среде хозяйствования.
Поступательное развитие экономики требует осмысления накопленного опыта, выявления эволюционных процессов и скачкообразных шагов к освоению рыночных форм, методов и принципов финансирования предпринимательской деятельности.
Перед финансовой наукой стоит серьезная задача подготовки специалистов к работе в рыночных условиях. Знание теоретических закономерностей, зарубежного и отечественного опыта, а также действующей законодательной и нормативной базы позволит эффективно выполнять служебные обязанности, возлагаемые на финансовых менеджеров. ( *
В учебнике рассмотрены этапы развития отечественной финансовой науки, которые позволяют в историческом аспекте оценить и осмыслить объективную и закономерную направленность изменений в области финансового управления, связанную прежде всего с преобразованиями экономического базиса общества — отношений собственности.
В этом учебнике представлена целостная концепция финансового менеджмента, управления финансовым обеспечением предпринимательской деятельности применительно к периоду реформирования российской экономики и формирования устойчивого рынка товаров и капиталов.
Теоретическое обоснование причин и тенденций развития финансовых отношений возможно только на основе новых концептуальных и методологических разработок различных аспектов финансирования.
Предметом изучения курса «Финансовый менеджмент» являются экономические, организационные, правовые и социальные вопросы, возникающие в процессе управления финансовыми отношениями в предприятиях и коммерческих организациях, применительно к периоду формирования финансовой инфраструктуры рынка капиталов.
Объект изучения — практический опыт, накопленный в сфере государственного регулирования, управления стоимостной оценкой средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и денежным капиталом предприятий различных организационно-правовых форм в рамках действующих законодательных и нормативных актов.
Цена: 150руб.
